Çin yeniden uyandı gümüş için 2023 görkemli olabilir

Altın/gümüş oranının, son senelerdeki ortalamaların takribî 20 puan üzerinde 80 seviyelerinde izlemesi, gümüşnam altına mukayeseyle ucuz kaldığına işaret ediyor. Analistler, Çin ekonomisinin yine açılmasıyla, gümüşnam altına göre daha iyi performans sağlayacağı görüşünde.

Değerli metaller merkez bankalarının faiz artırım taktiklerine ait netlik arayışıyla dalgalı bir hafta geçirdi. Ancak gümüş gibi aynı zamanda endüstriyel metal kimlikli yatırım vasıtaların seyri için bir öbür ehemmiyetli etmen, dünyanın ikinci büyük ekonomisi Çin’in yine açılması. Uzmanlar, Çin’in sıfır COVID kısıtlamalarına geri dönmemesi halinde senenin geri kalanında gümüşnam altından daha iyi performans gösterebileceği hipotezinde bulunuyor.

Gümüş maliyetleri son 6 ayda yüzde 14 değer kazanarak 23.0-24.0 dolar bandında hareket ediyor. Bir ons altının ne kadar gümüş aldığını gösteren altın/gümüş oranı da 80 seviyesi üzerinde konumlanarak gümüş varlığının altına mukayeseyle daha ucuz bir seviyede bulunduğuna işaret ediyor. Son senelerin ağırlıklı ortalamasına bakıldığında bu seviyenin 60–70 aralığında olması gerekiyor. Bu oranın uzun vadeli ortalamanın üzerinde olması, gümüşnam değerinin altında kaldığı, altının ise fazla değerlendiği anlamına geliyor.

Ancak Çin ekonomisinin yine açılması, gümüşnam parlamasına ve altından daha iyi duruş sergilemesine destekçi olabilir. ICICI Prudential Asset Management Company AMC baş yatırım taktiği Chintan Haria, “Çin’in yine açılması gümüş maliyetlerindeki ralliyi körüklüyor” diyor. Axis Securities Emtia Bölüm Başkanı Pritam Patnaik de, “Çin’de COVID hafiflerse ve daha fazla kesinti olmadan yine açılırsa, bu vaziyet ana metallerde ve gümüşte bir ralliye yol açacaktır” biçiminde konuşuyor.

Yatan dev uyanmak üzere

Bir Hayli uzman gümüş varlığının yatan bir dev olduğunu belirtiyor. Çin ekonomisi ivme kazanırsa, gümüş suskunluğunu bozabilir. Fibonacci incelemeleri yapıldığında ons gümüş varlığının yakın vadede 20.50 dolar – 28.0 dolar aralığında salınım göstereceğine işaret ediyor.

Çünkü gümüşnam ikili bir kişiliği var; arzının takribî yüzde 70’i endüstriyel kullanımdan, geri kalanı ise yatırım ve mücevherat arzından geliyor. ABC Bullion CEO’su Janie Simpson, gümüş maliyetinin altından daha iyi performans göstererek 9 senenin doruğuna çıkabileceğini düşünüyor.

“Bu sene 30 dolar sürpriz olmaz”

Simpson, “Gümüş, tarihsel olarak bakıldığında enflasyonun yüksek olduğu senelerde senelik yüzde 20’ye yakın getiri sağlamıştır. Gümüşnam altına göre ne kadar ucuz olduğu dikkate alındığında, gümüş maliyetinin bu sene 30 dolar/ons seviyesine doğru gittiğini görmek sürpriz olmaz” değerlendirmesini yapıyor.

1980’de yüzde 13.5’lik bir enflasyon yarıyılında şimdiye kadarki azami spot maliyeti olan 49.45 dolara erişti. Şu anda gümüş, yüzde 6.5’lik bir enflasyon oranıyla ons başına 24 dolara kadar çıktı.

Yüksek teknolojide kullanılıyor

Gümüş arzını yönlendiren etmenler, elektronik ve güneş oturumları gibi muhtelif yüksek teknoloji uygulamalarında kullanılması. Bu sanayilerin gelişmesinin önümüzdeki senelerde gümüş arzını artırması ve gümüş maliyetlerinde potansiyel bir çoğalışa yol açması bekleniyor. Gümüş Enstitüsü, 2022’de madenlerden üretilen gümüş talebinin 843.2 milyon ons olduğunu ve 2016’da on senenin azami ölçüyü olan 900 milyon onsun gerisinde kaldığını bildirdi.

Enflasyona karşı koruma

Endüstriyel kullanımlarına ek olarak gümüş, enflasyona karşı bir tedbir olarak değerli metallere artan alakadan da faydalanabilir. Dünyanın dört bir yanındaki merkez bankaları ekonomilerine likidite sağlamaya devam ederken, bir hayli yatırımcı gelecekte daha yüksek enflasyon potansiyeli mevzusunda evhamlı. Netice olarak, tehlikesiz bir liman varlığı olarak değerli metallere yöneliyorlar.

Mermi-çinko madenlerine bağımlı

Temel olarak bakır, kurşunçinko ve altın madenlerinden yan ürün olarak elde edilen gümüşnam talebi, arzdaki farklılıklara hemen tepki vermiyor. Gümüş madenleri, gümüş talebinin sadece yüzde 25’ini oluşturdukları için gümüş maliyetleri yükseldiğinde imali hemen artırma kısmetleri olmuyor. Pazar, daha yüksek arzı karşılamak için kurşunçinko madenlerine bağımlı.

Ekonomim gazetesi/Evrim Ufak